海通期货:交易内参早知道(部分品种日评)20200207

时间:2020-03-15 来源:www.taobaojianfei.com.cn

Source:Haitong futures

Variety Daily Review

Steel Iron Ore

Steel:2月6日,由于现货钢材市场交易尚未恢复,市场情绪因素占主导地位,非湖北省新确认案例数量连续两天下降,股指大幅上涨,市场情绪有所好转,黑色板块整体波动性较强。 螺纹热轧成品的期货价格显示出近几个月来最弱的趋势,螺纹05-10合约的价差今天从溢价结构转变为溢价结构。 上海线下跌60元/吨,至3520元/吨,而上海热线圈下跌20元/吨,至3580元/吨。螺纹05合约,永安期货的买入头寸减少了1505手,卖出头寸增加了。前20家期货公司增加了买入头寸和卖出订单。春节后的第一周,螺纹钢产量环比下降18.88万吨,至281万吨。短流程电弧炉企业的利润空间有限,复工延迟,生产恢复延迟。废钢的购买也出现了延迟,废钢价格也面临压力。就长期工艺而言,一些钢厂避开了生产高峰期,并在2月份进行了轧制线维护,导致产量连续环比下降。根据库存情况,螺纹钢35个城市的社会库存环比增加75.65万吨。螺纹钢工厂的库存环比增加81.64万吨,农历时间比去年同期高出17%。此外,本周的产出和库存数据是从2月2日至2月6日。统计时间相对较短,因此累加范围低于上一个统计周期。由于运输物流的限制和钢厂的自储,今年钢厂的库存积累相对较大。由于疫情的影响,春节假期的延误、工作时间的恢复和交通管制将不可避免地影响人员的流动,从而影响建筑工地和制造企业工人工作效率的恢复。对螺纹和热轧成品的最终需求将落后于计划。目前,随着需求受到抑制,历史高位的库存压力继续压低钢材现货价格,钢材价格在压力下下跌。在后期,关键时刻节点的疫情将在工人2月9日复工后两周内得到控制。如果可以控制,乐观的估计是需求将从3月底到4月份逐渐恢复。至于成品05合同,时间有点尴尬。由于需求落后,远月表现强于近月,钢材在库存压力的逐渐显现下越来越大。虽然盘面有所反弹,但反弹空间有限。

铁矿石:市场情绪改善市场消息澳大利亚政府决定于2月1日及随后14天隔离离开中国大陆的船只,导致联铁期货价格反弹,但最近几个月的合约趋势仍是最弱的。即使有05合约,永安期货的买入头寸减少了1803手,卖出头寸增加了6258手。前20家期货公司的买入头寸增加了2334,卖出头寸减少了。1/27-2/2春节期间,澳大利亚和巴西的铁矿石总出货量环比增加23.3万吨。澳大利亚铁矿石发货量环比增加27.3万吨,而力拓和必和必拓分别减少155.7万吨和增加77.7万吨。巴西的出货量环比下降4万吨;尽管海外主流矿运处于季节性淡季,但海外矿运将不受疫情影响,并在后期有所增加。截至春节前的最后一周,1月24日的铁矿石库存水平显示,45号港的铁矿石库存总量从219,300吨略微下降至1.2352亿吨。其中,澳大利亚主流中煤的积累幅度较大,预计春节期间主流中煤的存量将进一步积累。在春节前,预计第一季度铁矿石供应将会紧张,钢厂将会弥补短缺。截至节日前一周,钢厂进口烧结粉库存将达到2240.8万吨

焦炭的主要逻辑:国内现货焦炭市场暂时稳定,市场对新一轮焦炭增长持观望态度。最近,由于运输限制,一些焦炭企业积累了库存,一些焦炭企业的原煤库存很低。焦炭企业根据自身条件限制生产。由于运输限制,钢铁厂正在收紧焦炭和注入煤等原材料。此外,终端市场的需求尚未恢复。成品库存压力相对较大。钢厂大多保持焦炭采购的正常水平。一些钢厂已经开始停产,并对一些高炉进行大修。此外,河北省唐山地区启动了二级污染天气应对措施。提升时间将另行公布。一些钢厂表示将提高产量限制。6日,可口可乐主力05合约偏高,收于1793.5元/吨,上涨0.96%。就持有的头寸而言,6日,排名前10的主要机构都在可口可乐05合约上增加了头寸,增加了5300个头寸和5800个头寸。最后,十大主要机构的净头寸约为1200英镑。随着疑似病例增速放缓,市场情绪略有好转,预计近期焦炭期货将出现震荡。

炼焦煤主逻辑:国内炼焦煤市场保持稳定。受疫情影响,炼焦煤供应紧张,各地区煤矿原定复工时间延长。山东、山西、河北、安徽等地区部分国有煤矿已经恢复生产,但大部分煤矿仍处于停产状态,具体恢复时间需要跟进。在运输方面,道路运输严重受阻,外国车辆在全国各地普遍受到严格控制。煤炭是焦化厂的原料,主要通过公路运输,储存量明显减少,需要补充。6日,主焦煤05合约偏高,收于1230.5元/吨,上涨2.54%。从持仓情况来看,6日焦煤05合同空单数量明显增加,订单增加。在十大机构中,国泰君安是唯一一家减持头寸的机构,更多订单增加约1.2万手,空盘增加约7900手,永安期货空盘减少100手,最后十大机构净头寸约2500手。由于炼焦煤现货供应紧张,短期内炼焦煤期货可能继续强劲震荡。

当日市场行情

现货市场行情

期货市场价差监控

沥青

原油止跌反弹共同走强。沥青价格6日继续上涨,2006年主合同价格上涨90%,至2950元/吨,涨幅3.2%。交易268,000手,增加10,000到227,000手。原油反弹推高了成本方面的支撑,并证实了沥青价格的上涨。价差继续小幅上升,跨期价差停止下降并趋于稳定。当每周沥青作业率下降1%,炼油厂库存增加4%,社会库存增加2%。

炼油厂沥青价格在6日暂时稳定。本周前两天,一些炼油厂的价格下跌。4日,西南航运四川70号、90号沥青降价200元/吨。东北辽河石化公司70、90、110号沥青降低300元/吨,北盘锦70、90、110号沥青降低250元/吨。华东中化泉州70号沥青再次降价100元/吨,本周共降价200元/吨。

以沥青成本计价的原油停止下跌并稳定下来。环境影响评价库存数据显示,原油增加,成品油减少。截至1月31日的一周内,美国EIA原油库存增加了336万桶,成品油库存减少了151万桶,汽油库存减少了9万桶。欧佩克会议延长至3天,因为沙特阿拉伯和俄罗斯对中国冠状病毒的反应仍存在分歧。美国1月份的全日平均就业率上升了291,000人,这是自2015年5月以来的新高。售后市场应注意非农业数据和欧佩克会议结果的影响。

市场数据跟踪

苹果

旧生产季节合同微调,Lar

目前,疫情没有得到缓解,生产区的村庄和道路封闭现象继续存在,苹果运输受阻,生产区的人们基本在家,冷库处于封闭状态,虽然有补货需求的超市数量很少,但装货和交货都面临较大困难。山东地区没有冷库交易,在交易结束前,计算价格将继续按照价格执行。春节过后,山东的一些路段受到了限制。冷库里几乎没有顾客,也没有包装工人。一些冷饮店供应的商品非常少,在春节前就已经为顾客包装好了。春节过后,陕西的冷库还没有交易,大部分冷库都关闭了,没有顾客送货。冷库目前急于出货,水果种植者对出货更感兴趣,但商家不能进入原产地购买。在春节前,少数几家个体冰淇淋店会打包他们的商品。个别代理商向客户报价比以前低得多。春节期间的不良消费增加了苹果生产季节的库存压力。随着疫情的逐步控制和未来几周春天的到来,水果市场将很快进入道路畅通的空白期,商家的补货需求将略有回升。到清明节,苹果市场的需求预计将稳步上升。然而,由于春节期间消化能力有限,低价销售的可能性很大。因此,不建议在近期的生产季节弥补合同的不足,建议选择一个合适的时机填补反弹的缺口。20季合同的基本面暂时处于空白期。然而,由于库存压力暂时消失,加上今年冬季天气温暖,可能导致对即将到来的开花季节的猜测,20季合同的合同压力小于19季合同,对5-10价差的结构性担忧继续减弱。

各产地现货报价汇总

Disk Data Tracking

Price Difference Tracking

Rubber

Daily Market Review:上海橡胶近几个月和远几个月小幅上涨。2005年,主合约RU收于每吨人民币,较前一交易日收盘价上涨0.98%,共有174,700个仓位和126,900个成交量。2009年远期合约以人民币/吨收盘,较前一交易日收盘价上涨0.91%。2004年,20号橡胶合同报9630元/吨,增长1.80%。

现货市场:现货市场今天进行了少量交易。基本价格和昨天一样。三月是05-200。实际交易价格约为05-350英镑。四月基本上是绝对价格。这表明当前的基础结构相对薄弱。基于向下游购买商品的情绪,基础有扩大的趋势。同时,这也表明下游对当前价格的认可度不高。

市场简介:上海橡胶开盘后震荡。正如我们两天前判断的那样,现货交易伴随着对冲头寸。在供应方面,泰国的原材料价格仍徘徊在较低区间,重点是需求。磁盘的增长是由购买驱动的,而大规模的公寓仍然是不可能的。然而,下游企业有动机在磁盘上建立多个月的头寸。目前,在王佳莹交货的绝对价格在19年左右,减去溢价,实际价格可以考虑。现在5月份交货的价格差不多了,即使将资本成本考虑在内,也更具成本效益。此外,5月份装运的价格与05合同的价格基本相同。这批货在泰国交易,交货时间与5月份的交货时间相似。在这种情况下,购买磁盘需要更多的会计核算,而资本占用很少。综上所述,我们对橡胶品种仍持乐观态度,认为短期内进一步下跌的空间很小,近期内震荡局面将持续。我们仍然坚持供求关系需要与趋势市场的出现产生共鸣。在第一季度,我们认为橡胶不会有上涨的趋势。疫情爆发后,我们主要是dep

市场简述:国内糖板价格暂时稳定。国际机构继续扩大全球供需缺口,而截至1月,印度糖产量总计1411.2万吨,同比下降24%。自成立以来,印度一直是影响全球食糖价格的重要因素。正如我们在前两期日报中所说的,它的地位在进口和出口之间一直在变化。在此之前,尽管大多数国际咨询机构认为供需缺口已经得到证实,但印度的高库存仍是市场上的一个重要负面因素。目前,巴西和泰国已经开始增加补贴,这对生产价格较高的泰国糖有利(市场购买泰国糖);与此同时,泰国的糖价开始上涨。从价格逻辑来看,高库存加上国内价格上涨表明国内消费相对较好,这反过来导致市场预期印度的出口量将会减弱,进一步加剧了市场对供应收紧的担忧。情绪开始从盘面多头头寸中释放出来,导致外盘价格上涨。由于缺乏假日价格指导,郑的糖价在超过跌价后被调整。特别是,外盘原糖的价格增加了国产糖的进口成本。在这种背景下,郑的糖价也相应地提高了。从国内供应来看,目前的形势主要影响甘蔗收获和糖厂的压榨能力。在需求方面,刚性需求保持不变,尽管我们认为报复性消费可能会受到下游疫情的影响,但总体影响并不显着。总的来说,我们认为糖的价格仍然偏高,许多订单仍然可以保留。

磁盘市场评论

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