北斗导航产业进入高速成长期概念股享千亿盛宴

时间:2020-01-20 来源:www.taobaojianfei.com.cn

近日,全国北斗卫星导航标准化技术委员会成立会议在北京召开。在第六届中国西部(银川)房车博览会上,北斗卫星汽车导航也在宁夏银川车展上亮相。据悉,北斗卫星导航系统是中国自行开发的全球卫星定位和通信系统。这是继美国全球定位系统和俄罗斯GLONASS系统之后的第三个成熟的卫星导航系统。分析师预测,2015年中国卫星导航定位服务业年产值将达到2000亿元,年复合增长率为38%,2020年年产值将超过4000亿元,复合增长率为14.87%。北斗相关产业将在未来两年进入高速增长期。

北斗标准规划委员会成立以推进国家标准建设

2014年4月28日,由国家标准委员会和总装备部共同批准的国家北斗卫星导航标准化技术委员会成立大会在北京召开。这是中国第一个军民共建的标准化技术组织。

国家标准委员会主任田洪诗和总装备部电子信息部长易欣出席会议并发言。田洪诗指出,加强北斗卫星导航标准化是落实党中央、国务院和中央军委“国防与民用技术深度发展一体化”战略部署的重要举措。这是推动北斗卫星导航系统创新发展的必要手段,也是拓展北斗卫星导航系统应用领域的有效手段。标准化工作应为北斗关键技术研究提供支持和服务,配合北斗试点示范和应用,促进和完善标准体系,通过完善标准协调支持北斗产业发展,积极为北斗参与国际标准活动提供支持。

田洪诗还强调,新成立的北斗卫星导航标准委员会应在以下四个方面发挥良好作用。一是突出军民协调,创新工作机制;二是加强顶层设计,制定好战略规划。三是为国防和经济建设服务,建立和完善北斗卫星导航标准体系。第四,积极参与国际标准化活动。

据报道,北斗卫星导航标准委员会汇集了来自军方和当地的北斗卫星导航权威专家。它由来自军事系统、工业部门、研究机构、大学、企业和机构的48名成员、7名观察员和3名联络官组成。“两弹一星”袁勋和北斗卫星导航系统总设计师孙家东院士被任命为北斗卫星导航标准委员会主席。

分析师指出,行业的发展离不开技术标准,尤其是与各种技术相结合的新兴行业。技术标准可以促进资源整合,提高创新效率,有助于提升民族产业的核心竞争力,这是产业健康有序发展的前提。然而,据相关消息来源称,北斗应用急需的大量标准的编纂工作正在全面展开。今年内将制定和发布一系列与北斗应用相关的标准文件,如全球导航卫星系统接收机数据自主交换格式和全球导航卫星系统接收机差分格式,以满足行业需求,并指导北斗终端产品的测试、研发和其他具体工作。

北斗卫星车载导航出现在银川车展

2014年4月29日,在第六届中国西部(银川)厅?在车展上,北斗卫星车载导航在宁夏银川车展上首次亮相,吸引了众多参展商前来咨询和体验。

北斗卫星导航系统是中国自主开发和运营的全球卫星导航系统。它可以与美国的全球定位系统、俄罗斯的GLONASS和欧盟的伽利略系统兼容和共享。它也被称为四大卫星

中国正在实施北斗卫星导航系统建设,已成功发射16颗北斗导航卫星。根据总体系统建设计划,该系统将于2012年左右首先提供覆盖亚太地区的定位、导航、定时和短信通信服务。2020年左右,覆盖全球的北斗卫星导航系统将建成。

据AVIC证券统计,2012年中国卫星导航定位服务业总产值达到810亿元,比2011年增长15.71%。2013年,总产值超过1040亿元,同比增长28.40%,增幅显着。2015年工业产值将达到2000亿元,复合年增长率为38%。2020年工业产值以14.87%的复合增长率计算,超过4000亿元。2013年,北斗相关产业产值仅为100亿元,不到10%。考虑到政府对北斗产业前所未有的政策支持,预计未来两年北斗相关产业的增速将超过该产业,北斗产业将进入高速增长期。投资相关股票可以遵循两个投资思路:第一,相关卫星导航系统设备制造商;第二个是卫星导航系统服务提供商,他们提供一套解决方案和产业升级。

产业:北斗的产业产值在2015年可能会跃升至近2000亿元。

中国无线电传输研究所研究员、中国北斗产业应用联盟主席曹冲10日表示,北斗产业正进入一个新阶段,到2015年其产值将跃升至近2000亿元。

2014中国北斗应用峰会论坛是10日开幕的第二届中国电子信息博览会80项论坛活动之一。

曹冲在演讲中说,2013-2015年是北斗工业发展的关键时期。预计在三年内,可以实现规模持续升级的三个层次,即一百万、一千万和一千万终端容量的目标。产值将跃升至近2000亿元,在一些重大应用领域确实能实现突破。他认为,当前的北斗“热”需要正确的引导、合理的规划、科学的布局和行动。

广州海格通信集团有限公司技术部总经理、北斗路童公司副总经理胡蒙奇表示,北斗导航的海上电子通关应用可以有效解决船舶中途监管模式的局限性,已被5个沿海省份和280个港口的海关使用。在海洋气象观测应用方面,中国气象局在科技部遥感中心的支持下,与欧洲航天局等单位合作,在广东阳江海陵岛进行了为期三个月(2013年7月-9月)的北斗台风观测实验,成功捕获三个台风。

中国科学院深圳市高级技术研究所云计算中心和深圳北斗定位服务技术工程实验室副主任张帆表示,近年来,深圳加大了推广北斗应用的力度,从最初的车辆管理逐步扩展到公共事务管理和个人应用服务。深圳市交通委员会、交警、城管等单位已经提出了一系列北斗实施方案。在车辆管理方面,动态监控管理与数据报表分析相结合的技术已经开始在油耗管理、路线管理等领域进行尝试和推广。以公交定制和出行路径规划为代表的智能交通管理具有很大的应用潜力。

杭州中威微电子有限公司总经理李晓江认为,目前中国大多数导航芯片制造商采用双芯片方案,功耗大约是国外产品的两倍。随着北斗导航系统走向世界,北斗芯片将不可避免地面临国际竞争。

泽西热爱北斗导航,频繁出现在北斗概念股公司

徐翔(泽西投资),人民派出的“极限敢死队”的首席指导官,最近似乎瞄准了北斗导航产业链。手风琴

海格通信在调查中特别针对每家上市公司表示,该公司已经完成了“天线-芯片-模块-终端-系统-运营”的完整北斗产业链。近日,海格通信公司参与了4个项目,并在国家特种设备管理单位开发卫星导航定位用户设备的5个项目的评标中全部中标,其中3个型号排名第一,1个型号排名第三。上述项目中标是北斗二代终端产品开发的重要突破。这也将对北斗产品在这一市场领域的未来发展产生深远影响,并将为推动北斗产品的发展发挥积极作用。这标志着海格通信北斗导航终端设备在技术上处于行业领先地位。

振鑫科技表示,在北斗行业,公司“北斗二号”终端产品中的北斗核心组件是独立开发的,成本相对较低。同时,“北斗二号”终端作为新产品,具有很强的溢价能力,但从长远来看,随着公司北斗终端产品的大规模开发,产品毛利率将有一定的下降趋势。

中海达2013年实现营业收入5.38亿元,增长41.13%;净利润1.08亿元,增长49.09%。据中国海达称,该公司在2013年全面推广北斗产品,现已成为北斗专业市场的领导者,在海外市场有较好的增长。该公司对已售出的三维激光产品的未来增长持乐观态度。中国海达预计独立多波束产品将于2014年上半年上市,而互联网街景业务预计将在2014年贡献收入。

同方国鑫表示,公司对北斗导航相关行业有一定的了解,但目前北斗导航芯片业务的发展前景在短期内并不十分诱人,公司也没有涉足该产品的计划。

BDStar

公司专门从事卫星导航定位产品、基于位置的信息系统应用和基于位置的运营服务,形成了“产品系统应用运营服务”的商业模式。公司是经北斗系统管理部门授权许可的运营机构,专业从事北斗卫星导航定位系统运营服务。该公司是全球领先的全球导航卫星系统公司诺华电信在中国的唯一合作伙伴。公司在中国机械控制港口集装箱作业应用领域拥有100%的市场份额,在测绘领域“中国制造”高精度接收机核心组件市场拥有90%的市场份额,在海洋渔业安全生产应用领域和军事指挥控制应用领域的市场份额远高于中国同行业其他企业。

同方国鑫:核心芯片本地化是一种趋势,但需要耐心。

作为中国智能卡芯片制造商第一梯队的一员,公司不仅拥有与第二代身份证芯片相似的现金流业务,还拥有即将到来的金融IC卡和移动支付产品储备。在核心芯片本地化趋势下,公司将稳步受益。此外,中国微电子作为军事专用元器件行业的龙头企业,也有望从军事信息化建设中稳步受益。该公司将继续考虑一系列收购,以迅速进入其他集成电路行业。我们预测公司2014-2016年每股收益将分别为1.18元、1.59元和2.08元,分别对应于当前股价36倍、27倍和21倍,保持“推荐”评级。

投资重点

公司第一季度净利润同比增长两位数:公司第一季度净利润同比增长26.5%,母公司股东净利润同比增长21.0%,剔除母公司股东后净利润同比增长87.9%。该公司的传统业务保持稳定增长。金融支付产品和新型专用集成电路产品正逐步进入市场,并开始贡献收入。

公司第一季度毛利率有所提高:公司第一季度总毛利率为32.1%,高于2013年同期的30.4%。预计4GSIM卡芯片和中国微电子业务将有所改善。

公司的第一步

第二代身份证芯片将作为公司的现金流业务长期存在:作为公安部指定的第二代身份证芯片四大制造商之一(其余三家是中电华大、华虹设计和大唐微电子),公司自2003年以来一直向公安部提供第二代身份证芯片。由于居民信息的保密性,公安部已经十年没有通过其他芯片制造商的认证。我们预计,第二代身份证芯片业务将作为公司的现金流业务长期存在,以确保公司的整体业绩。该公司约34%的营业利润来自身份证芯片业务。只要公安部不为这项业务引入新的竞争对手,公司的业绩就会有一个相对坚实的基础。此外,考虑到2005-2006年是发放身份证的高峰期,而另一个发放身份证的高峰期可能在2015-2016年到来,我们预计公司的身份证芯片业务在2014-2016年将呈现稳定但上升的趋势,为公司整体业绩增长奠定坚实的基础。

公司的手机卡业务将继续增长并增加毛利率:2013年公司出货量约7亿张手机卡,比2012年增长56%。在单价基本不变的前提下,公司毛利率从6%左右提高到12%-13%。全球每年发行50亿张SIM卡,该公司目前占据全球市场的14%。我们预计,在规模效应下,公司发行的SIM卡数量将进一步增加。此外,由于大型存储4GSIM卡购买比例的增加,公司的SIM卡毛利率仍有望进一步提高。我们预计公司2014年将发行10亿张SIM卡,毛利率接近15%,预计将为公司提供约4000元的营业利润,占公司整体营业利润的10%以上。

得益于军事信息化的加速,中国微电子将保持约25%-35%的性能增长率。中国微电子是同方国鑫的另一家子公司,主要从事集成电路设计、开发和销售。该公司具备特殊集成电路行业所需的所有资质。公司是中国特种零部件行业的龙头企业,是中国特种零部件行业种类最多、品种最多的企业。迄今为止,公司已完成近200项产品,科研总投资超过9亿元,其中3亿元用于支持“核高基金会”重大专项。与同行相比,该公司拥有最完整的产品种类和最大的品种。目前,它可以销售100多种产品。中国微电子研究项目具有很强的产品转化能力,每年有50多个项目在研究中,新增近30个新产品。中国军工集成电路市场总量为60亿,其中只有60亿为中国企业所有。国有军工企业有很大的发展空间。我们对中国微电子在军事信息化建设浪潮中的发展感到乐观,也对公司军转民的尝试感到乐观。

公司有望在2015年受益于金融集成电路卡芯片的本地化:目前,中国银行卡产业正在经历EMV迁移,各银行的磁条卡正在初步被芯片卡取代。2013年新增芯片卡总数约占2013年新增银行卡总数的47%。我们预计2014年全年新增芯片卡4-5亿张,主要是由于股份制银行的力量,芯片卡的普及率将进一步提高。目前,所有卡制造商基本上都采用恩智浦芯片。随着华虹的设计通过CC Eal 4认证,中国芯片制造商与国外芯片制造商之间的技术差距进一步缩小。目前,国家发改委正在组织包括国鑫同方在内的几家芯片公司进行本地规模的发卡测试。一旦安全性得到验证,中国银行将在国家信贷的支持下,逐步用国内集成电路卡芯片取代进口集成电路卡芯片。我们预计2014年将是国内芯片制造商崛起的一年。经过一年的真实世界测试,中国芯片

数字郑桐发布了2014年第一季度的报告。报告期内,公司实现营业收入5097.02万元,同比增长22.28%,实现上市公司普通股股东净利润491.7万元,同比增长56.06%。

报告摘要:

第一季度全年占比相对较低,母公司稳步增长。2014年,Q1母公司实现营业收入3551.39万元,同比增长34.22%,实现营业利润291.28万元,同比增长35.52%。母公司经营保持持续稳定增长。报告期内,公司非营业收入同比增长2566.04%,主要原因是收到软件退税。

汉王止痛投入期的布局显示,第一季度销售费用同比增长。报告期内,母公司销售费用增加41.17%,合并报表销售费用增加83.25%,主要是由于子公司汉王智通第一季度市场扩张,销售费用同比增加150.22%。公司合并报表第一季度营业利润下降主要是由于第一季度智能交通淡季、汉王智通第一季度市场投入期布局、母公司与汉王智通智能城区全年协调发展、第一季度利润增长放缓并不妨碍公司整体业绩增长。

智慧城市分布在许多领域。大型城市管理的完善解决方案有助于深化智慧城市的建设。数字城市管理系统涵盖城市运营和管理的各个方面,涉及许多重要的政府部门。优化数字城市管理系统作为智慧城市的物理公共平台是创新社会管理模式的必由之路。未来,数据在数字城市管理系统中的价值将得到凸显,重要的民生数据涉及人口、法人、地理信息等。将成为城市管理的重要基础。该公司以数字城市管理业务为出发点,将把它作为规划智慧城市的入口。它有望在未来成为该行业的领导者。

预计公司2014/2015年每股收益为1.10/1.52元,目标价格为50元,保持“增持”评级。

4D图表新:业绩低于预期,毛利率和营业利润率稳步回升

4D图表新公布的2014年第一季度收入/净利润:2.01亿元/2900万元(同比30%/28%),比我们的预测低3%/15%。净利润主要受政府补贴下降的影响。此外,该公司预计2014年上半年净利润同比增长10%-40%,低于我们之前预测的70%,我们认为这主要是由于季节性。

Investment Impact

总体而言,我们认为公司的盈利能力在艰难的2013年后正在复苏(EBIT利润率逐月上升3个百分点,同比上升13个百分点)。要点:1)在汽车导航系统业务的带动下,公司收入同比增长30%,这意味着其市场份额有所增加(相比之下,第一季度中国乘用车销量同比增长14.5%);2)公司第一季度毛利率为85%(2013年第四季度为77%,第一季度为83%),进一步支持我们对毛利率回升的看法,我们认为这是由于高端客户。此外,我们还看到公司加大了成本控制力度,第一季度管理费销售率为78%,而2013年第一季度为89%。我们认为,以上都是积极的迹象,表明该公司的业务在经历了2013年的激烈竞争后正在从谷底复苏。3)四维图信仍暂停交易,公司拟将其已发行股本的11.28%转让给战略投资者。我们将密切关注这方面的进展。

估值:在考虑了2014年第一季度的结果后,我们维持了2014-16年的每股收益预测。我们12个月的目标价格仍然是人民币12.8元,仍然基于1.71倍的挂钩比率和2014-16年每股收益24.4%的预期复合年增长率。中性评级。主要风险:建议

本期公司费用率较2013年同期增长5.9个百分点,至43.4%,其中销售费用率同比增长3.4个百分点,主要是由于公司对新业务和新产品的市场投资。管理费同比增长1.1个百分点,主要是由于前期大都市地区的并购导致研发投资增加和相关管理成本增加。

第一季度非营业收入同比增长86%,主要是由于软件增值税收入的增加。

传统业务稳步增长,新业务预计将快速增长。

2014年,除了保持20%的高精度卫星定位产品增长,3D激光、农业机械自动化和灾害监测等业务将继续快速增长。以农业机械自动化为例。美国农业机械自动化市场非常成熟,市场规模超过10亿美元,天宝四分之一的收入来自于此。然而,中国的农业机械自动化市场刚刚在2013年起步,市场规模超过1亿元人民币。随着土地出让政策的实施,未来的增长潜力很大。该公司也于2013年进入市场。我们预计,在未来2-3年内,该公司的农业机械自动化收入将呈现爆炸性增长趋势。

保持目标价格为37.5元的“买入”评级。

总之,我们重视公司在空间信息产业链三大环节中的“数据采集设备、数据提供、数据应用和解决方案”的业务布局。2014年至2016年,每股收益预计分别为0.75元、1.05元和1.36元,保持目标价格37.5元的“买入”评级。

海格通讯:卫星通讯再次收到订单

公告摘要:海格通讯最近收到了一份与特殊机构客户签订的订单合同。合同目标是通信系统、卫星通信等项目,合同总价值约为1.8亿元。本合同供货时间为2014年的相应月份,具体时间见合同规定。

安信评论:海格通信的增长逻辑相对清晰:传统主营业务盈利能力强,但其在营业收入中的份额将逐渐下降(预计2014年将迅速降至40%以下,2013年约为50%)。新兴的北斗导航、数字集群和卫星通信将逐渐增加它们在运营收入中的份额,这些具有更大空间的新业务将成为公司业绩的新增长点。

这个卫星通讯项目的成功证实了海格在这个领域的领先优势。2013年海格的卫星通信收入为1.43亿元(该产品于2012年定稿,但订单量相对较小,大规模交付直到2013年才开始。我们预计2014年卫星通信收入将大幅增加,毛利率也将大幅增加)。此次卫星通信订单是继2013年底批量订单之后的又一大收获。大订单是在第二季度初收到的,这凸显了下游军队信息需求的紧迫性。另一方面,这也表明海格通信公司全年的卫星通信收入可能超出预期。

从目前卫星通信的市场格局来看,与民用相比,中国制造商在军事市场将有更大的机会,主要是因为信息安全和自我控制。海格通信在中国制造商中拥有一套完整的卫星通信终端和系统解决方案,其比较优势相对突出。

除了卫星通信,该公司还经常在数字集群领域采取行动。最近,该公司开始收购数字集群制造商33,354科力新70%的股份。克林是中国领先的集群通信制造商,已有十多年的历史,与英国丝芙兰有着更密切的合作。预计公司将整合数字集群(包括母公司和四川成联)的资源,抓住“模块化革命”的机遇,占领军民市场的有利阵地(2014年小批量军事数字集群和大规模volu

北斗的卫星导航业务发展迅速,其技术实力支持未来的订单量。公司北斗卫星导航部门实现收入6892.01万元,同比增长62.22%。毛利率为57.23%;这比2013年低4.98个百分点。我们预计,2014年,随着军事采购的落地,公司将继续以其强大的技术实力发挥实力。在民用领域,有好帮手的1.8亿份订单将大部分得到确认,以帮助分担研发费用。

传统模拟业务略有下降,毛利率略有下降。雷达仿真、机电仿真和仿真应用集成事业部收入分别为4368万元、4943万元和6490万元,分别增长4.15%、10.2%和4.93%。毛利率分别下降13.9%、7.4%和1.02%。结果表明,未来仿真业务的竞争将会加剧,盈利能力将趋于平衡。

增加新产品研发投资,取得丰硕成果。全年研发投资1.07亿元,同比增长60%。运营收入的35%;成为绩效下降的主要影响因素。除北斗导航服务研发外,还承担了国家卫星移动通信标准化任务,累计新增研发投资4456.3万元。在传统仿真领域,半实物仿真测试系统、训练仿真、运动控制器等都取得了重大突破。

结论:北斗第二代军事专用及总装市场于2013年推出,2014年和2015年订单量将大幅增加。据估计,每年大约有20亿。作为为数不多的入围者之一,该公司在专业设备领域具有强大的技术优势和渠道优势。北斗业务迎来丰收期。在卫星通信领域,它是中国军事信息化的短板之一。在未来两到三年内,将努力发射卫星和购买终端。公司的技术和产品储备帮助公司在卫星通信方面取得突破。总的来说,我们认为该公司2014年至2015年的业绩逆转是相对肯定的。据估计,2014-2016年的每股收益将分别为0.32、0.47和0.63,并建立了强有力的业绩反转,相当于68乘以47再乘以35。鉴于未来订单有可能超出预期,“强烈推荐”的投资评级将继续保持。

振鑫科技:业务规模持续上升,北斗市场扩张全面加快。

2013年,公司实现营业总收入2.亿元,同比增长28.92%;利润总额1129.5万元,同比下降134.94%;上市公司股东净利润为-1533.1万元,同比下降162.98%。根据最新的股权稀释每股收益-0.06元。

业务规模持续上升,费用大幅上升导致业绩下降:2013年是“北斗二代”系统投入使用的第一年。公司积极推动北斗卫星导航应用、安全监控和高性能集成电路等主要业务的发展,实现运营收入持续增长。为了保持其在主营业务领域的核心竞争优势,公司不断加大对相关核心产品的技术研发和市场销售的投入,导致费用较去年同期大幅增加,最终导致公司亏损。

继续加大北斗核心技术的研发力度,稳定企业核心竞争力:2013年,公司在北斗应用的诸多技术领域取得突破性进展,尤其是抗干扰和基带信号处理技术,已达到国内领先水平。开发的5种“北斗二号”终端产品在国家主管部门的评估中获得3项一级、1项二级和1项三级评估结果,并被中国人民解放军总装备部授予“北斗二号卫星工程建设杰出贡献集体”荣誉称号

风险提示:北斗的订单执行进度低于预期,市场竞争超出预期。

中国卫星:业绩稳步增长,配股完成有助于公司加速增长

公司2013年实现营业收入48.04亿元(12.74%),净利润3.06亿元(13.04%),每股收益0.28元,10派收益0.8元。

投资要点:

业绩增长趋于稳定,略低于预期。该公司2013年业绩同比增长13.04%,比12年的增长率下降了3个百分点以上,但仍高于10年来11.83%的平均增长率。我们认为,稳定和适度的业绩增长主要是由于卫星开发业务增长放缓。业务方面,东方红卫星作为卫星开发业务利润的主要贡献者,净利润同比增长5%左右,低于12年来的24%。航天之星科技作为卫星应用业务的主要利润贡献者,净利润同比增长48%,高于12年来的42%。

应收账款增长很大,但仍在控制之中。公司年末应收账款19.7亿元,比年初增长78.85%,创历史新高。我们认为有两个原因。首先,过去13年中国的经济增长受到结构调整的抑制,政府财政支出同比仅增长10.09%。由于公司产品的特殊性,公司的客户大多集中在政府和特定用户,现金支付的减少导致应收账款的大幅增加。其次,公司在卫星应用领域面临着日益激烈的市场竞争,毛利率逐年下降,应收账款增加或公司积极营销策略的结果。即便如此,高信用债务的主体仍未被考虑,整体风险仍是可控的。

配股发行的完成有助于公司建立新的研究和生产平台和能力。通过实施卫星应用系统集成平台能力建设项目,公司将建立覆盖卫星遥感、通信、导航和综合应用领域的星地集成方案设计、产品开发和集成测试支持系统以及客户服务支持系统,提升公司在卫星应用领域的系统解决方案能力。CAST4000平台开发、开发和产能建设项目将完成CAST4000平台原型和典型负载接口的测试和验证,完成全周期协同设计环境和卫星开发生产条件。它能够在短时间内实现基于CAST4000平台的单颗卫星的装配、测试和测试,并具有每年生产4-6颗这样的小卫星的能力。

利润预测和估价。作为卫星开发和应用领域的国家团队,公司未来的业绩将随着国家和特定行业对卫星需求的增加以及北斗导航等卫星应用服务的逐步扩展而增长。据估计,公司2014-16年度每股收益分别为0.32元、0.39元和0.45元。考虑到可比公司14年的平均市盈率和公司强大的资产整合预期的估值溢价,公司14年的合理估值约为60倍,目标价格为19.2元,公司被给予“控股”评级。

风险提示:北斗产业没有像预期的那样发展,投资项目的发展也不符合标准。

aerospace electronics:aerospace electronics leader,asset injection be expected

aerospace science and technology group在战略性高技术领域具有突出优势,拥有自主知识产权和知名品牌,具有卓越的创新能力和核心竞争力。航天科技集团(Aerospace Science and Technology Group)负责中国所有航天产品的开发、生产和发射测试,如运载火箭、应用卫星、载人飞船、空间站、深空探测器以及所有战略导弹和一些战术导弹。

航空电子主要用于测控通信、惯性导航、电连接器、集成

航天科技集团承载着国家战略性高技术产业,其核心技术在军工行业处于领先地位。作为一组火箭、卫星、航天器等配套设施,公司拥有优秀的军事资产和明显的增长。我们预测,该公司2014-2015年的每股收益将分别为0.29元和0.36元,在军工行业被低估。我们建议“购买”,目标价格为15元。

风险提示:订单获取进度不如预期,资产整合进度不如预期。

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